中国内地、中国香港及澳门综合市场最大的香水品牌管理公司要IPO了。据港交所7月18日披露，颖通控股有限公司（以下简称“颖通集团”）向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，法国巴黎银行和中信证券担任联席保荐人。

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三年营收超50亿元

香水占比超80%

招股书披露，按2023年零售额计，颖通集团是中国内地、香港及澳门综合市场最大的香水品牌管理公司。公开资料显示，颖通集团于1980年在中国香港成立，经40余年发展，向中国引进及管理全球香水、护肤品、彩妆、个护、眼镜及家居香氛品牌。目前，其管理运营的品牌总数为63个，包括香水品牌宝格丽BVLGARI、爱马仕HERMÈS、范思哲VERSACE、梵克雅宝VAN CLEEF & ARPELS，彩妆品牌Laura Mercier、Elegance，护肤品牌ALBION、Dr.Babor、TUNEMAKERS等。据其招股书显示，截至2022年、2023年及2024年3月31日止年度，颖通集团营业收入分别为16.75亿元、16.99亿元、18.64亿元，三年均保持较为稳定的增长；净利润分别为1.71亿元、1.73亿元和2.06亿。

从收入构成来看，目前颖通集团的主要收入来源为香水板块，2021财年至2023财年，香水品类的收入占比分别为89.3%、88.5%和81.7%；护肤品收入占比分别为4.4%、5.1%及6.1%；彩妆收入占比分别为3.9%、4.0%及10.4%；眼镜产品收入占比分别为0.2%、0.5%及1.2%。可以看出，护肤品和彩妆的收入占比在逐步提升。

作为中国香水行业的领导者之一，颖通集团管理多个全球知名品牌的多种价位香水，包括入门高端香水（价格不超过599元/50毫升）、高端香水（价格为600元-1199元/ 50毫升）及奢侈香水（价格不低于1200元/50毫升）。目前，其管理并销售48个外部品牌香水，16个外部品牌的护肤品，8个外部品牌的彩妆产品，11个品牌的个护产品，5个外部品牌的眼镜。除了外部品牌，其也在管理销售自有品牌Santa Monica的5款香水。

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全渠道布局下

线下营收占比逐年增加

就具体业务来看，据招股书显示，颖通集团业务主要包括两个关键部分：一是为品牌量身定制市场进入及扩张计划；二是通过集团的全渠道销售和分销网络向消费者分销产品。截至2024年7月11日，颖通集团在中国内地、香港和澳门的超400个城市拥有超7500个线下销售点。除线下销售渠道外，其通过天猫、京东等电商平台，抖音、快手和小红书等社交媒体平台线上销售产品。截至2024年3月31日，其拥有超200万名会员。2021-2023财年，其线上渠道产生的收入分别为7.95亿元、7.35亿元和6.70亿元；线下渠道产生的收入分别为8.42亿元、9.32亿元和11.83亿元，分别占同年总收入的50.3%、54.8%及63.4%。据招股书显示，线下渠道收入占比的不断增加，主要是由于国内推出鼓励线下零售购物的政策。颖通集团在招股书中表示，多元化的线下和线上渠道在其业务中发挥着同等重要的作用，消费者可以在线下渠道亲身体验产品，尤其是香水，亲身体验对消费者的购买决定产生积极影响；而线上渠道又能为消费者提供一站式便捷体验及更广泛的产品选择。

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香水行业迎来黄金时代

2024年，香水市场的好戏仍在上演。艾媒咨询数据显示，2023年中国香水行业市场规模已达到207亿元，增速高达22.5%。在全球美妆市场增速放缓的趋势下，中国香水市场有望成为新的突破点和增长点，成为各大品牌争相占领的新高地。今年5月，拥有110年历史的西班牙香水巨头Puig集团成功上市。上市首日，其市值超139亿欧元，创下今年欧洲最大规模的IPO交易记录，也是西班牙近十年来的最大IPO。除了Puig集团，欧莱雅、雅诗兰黛等美妆巨头也在香水赛道不断发力。今年年初，欧莱雅完成了对中国香水品牌观夏的投资，进一步拓展其香水市场份额。去年12月，雅诗兰黛集团完成对国产香水品牌melt season的少数股权投资。而奢侈品巨头如爱马仕、LVMH和开云集团也在积极布局。2024年一季度，爱马仕集团的香水美妆部增长3%至1.3亿欧元。2023年，LVMH集团的香水与化妆品业务部门收入为82.71亿欧元，同比增长11%。作为中国香水品牌运营管理的龙头企业，颖通集团也决心进一步加大投入。对于IPO募集所得资金，颖通集团在招股书中表示将主要用于发展自有品牌，收购或投资外部品牌；开发和扩展自营零售商渠道，包括扩展线上及线下香氛门店以及其他自营线上及线下门店。颖通集团正以IPO为契机，通过不断优化产品结构、强化品牌建设、拓展销售渠道等，在美妆市场掀起一场更为激烈的竞争风暴，朝着成为全球领先的美妆品牌运营管理集团的目标稳步迈进。

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