5月30日，美国最大美妆零售商Ulta Beauty（以下称“Ulta”）发布了2024财年Q1财报。数据显示，一季度，Ulta净销售额为27.25亿美元（约合人民币197.32亿元），同比增长3.5%。Ulta表示，净销售额的增长主要归功于可比销售额的增长、新店贡献和其他收入的增长。

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增速放缓

财报显示，Ulta可比销售额（指开业至少14个月的门店销售额和电商销售额）同比增长1.6%，与去年同期报告的可比销售额增长9.3%相比，增速明显放缓。

营业收入为4.01亿美元（约合人民币29.03亿元），占净销售额的14.70%，与去年同期的4.42亿美元（约合人民币32.01亿元）相比，营收有所下降。净收入为3.13亿美元（约合人民币22.67亿元），与2023年同期的3.47亿美元（约合人民币25.13亿元）相比，下降9.80%。

与去年同期的1.05亿美元（约合人民币7.60亿元人民币）相比，毛利润增长1.40%至1.07亿美元（约合人民币7.75亿元）。毛利润占净销售额的比例从去年同期的40.0%降至39.2%，Ulta表示，这主要是由于商品利润率下降和库存缩水增加。

从业务板块来看，彩妆板块占净销售额的比例最大，达42%，护肤产品占23%，护发产品占19%，香水香氛占10%。此外，2024Q1Ulta新开12家门店，关闭了2家门店。截至2024财年一季度，公司共运营门店数量达1395家。

从营收、可比销售额等指标可以看出，Ulta的业绩增速有所放缓。其首席执行官戴夫·金贝尔（Dave Kimbell）表示：“美容品类的需求正在降温，尽管这一放缓在很大程度上是可预见的，但这一趋势对公司的影响比预期还早一些，影响也更大。”财报指出，Ulta高端业务在第一季度受到了挑战，这反映关键品牌的分销渠道增加、产品流动时间以及去年某些品牌在社交媒体上获得强烈反响的影响逐渐消退。

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何以成为“美国第一”

在三十多年的发展历程中，Ulta一直被业界看作是美妆零售的标杆，在过去18年中有17年实现了两位数的营收增长。

《华尔街日报》曾分析了Ulta成功的两大核心要素。首先，在经济下行的大环境下，Ulta凭借其平价到高端的全价格带选择，精准迎合消费者降级消费的需求趋势。其次，Ulta庞大的会员计划也成为其显著优势。

Ulta店铺内拥有超过20000个SKU，不仅囊括最热门的品牌，还覆盖了市场上最受欢迎的明星单品。商品种类多、数量大、更新快，远超其他其他美国零售商。2023财年其净销售额为112.07亿美元（约合人民币811.51亿元），同比增长5.7%；营业利润为16.78亿美元（约合人民币121.51亿元）。化妆品部门和护肤品部门是其营收主力军，分别占总净销售额的41%和19%。

忠诚度计划是Ulta的又一重要竞争优势。根据2023财年报告，其会员数量已经从2007年的600万增加至2023年的4420万，会员消费占比从不足50%提升至95%以上，成功将绝大部分消费者转化为会员。

许多外媒认为，Ulta会员计划的最大竞争对手是丝芙兰，丝芙兰的Beauty Insider社区在全球约有3400万会员。与丝芙兰来自全球的会员不同，Ulta的会员主要来自美国，这足以反映Ulta在美国美妆零售市场的影响力之大、覆盖力之深。

戴夫·金贝尔在财报中表示：“我对我们的差异化模式、美妆品类的韧性以及执行计划的能力仍充满信心，由于预计在第一季度面临的态势将持续到今年下半年，我们已调整了年度指导方针。”

面对增速放缓的情况，Ulta下调了本财年的指导目标。财报显示，2024财年净销售额将在115亿美元（约合人民币832.73亿元）至116亿美元（约合人民币839.97亿元）之间，可比销售额增长2%至3%。而此前，Ulta曾预计今年净销售额为117亿美元（约合人民币847.21亿元）至118亿美元（约合人民币854.45亿元），可比销售额增长4%至5%。

对于未来的计划，Ulta表示将专注五个关键领域：加强产品种类；通过扩大创作者网络，加快社交相关性；增强消费者数字体验；利用忠诚度计划；以及发展促销杠杆。